Fed kararı öncesi dolar için şahin mesaj öne çıkıyor
ING stratejisti Francesco Pesole, Fed’in faiz kararının yanı sıra vereceği şahin mesajın doların yönü ve piyasa fiyatlamaları açısından belirleyici olacağını söyledi.
ING Döviz Stratejisti Francesco Pesole, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bugünkü toplantıda politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 4’e çıkarmasının piyasalar tarafından büyük ölçüde fiyatlandığını söyledi. Pesole’ye göre kararın kendisinden çok, Fed’in bundan sonraki para politikasına ilişkin vereceği mesaj doların seyri açısından önem taşıyor.
Fed’in faizleri sabit bırakması ya da faiz artışına rağmen güçlü biçimde güvercin bir tutum sergilemesi halinde dolar üzerinde belirgin bir baskı oluşabileceğini belirten Pesole, Hazine piyasasında yaşanabilecek olumsuz etkiler nedeniyle faizlerin sabit tutulması riskini düşük gördü.
Piyasalarda bugün için 23 baz puanlık, yıl sonuna kadar 52 baz puanlık ve Haziran 2027’ye kadar 89 baz puanlık faiz artışı fiyatlandığını aktaran Pesole, sürpriz bir kararın kısa vadeli faizlerde güvercin yönlü yeniden fiyatlamaya ve uzun vadeli tahvillerde satışa yol açabileceğini ifade etti.
Pesole, bu nedenle Fed’in olası faiz artışına ek olarak daha şahin bir mesaj vermesinin kritik olduğunu vurguladı. Tahvil yatırımcılarının para politikasında disiplin beklentisinin yüksek olduğunu kaydeden stratejist, yalnızca güvercin tonda bir faiz artışının piyasanın mevcut beklentilerini karşılamayabileceği değerlendirmesinde bulundu.
Yeni ekonomik projeksiyonların ise güvercin yönde sürpriz yaratma ihtimali taşıdığına dikkat çeken Pesole, enflasyon tahmininin bir miktar aşağı çekilebileceğini belirtti. ING ekonomistleri, Fed’in noktasal grafik medyanında 2026 ve 2027 yılları için yüzde 4 seviyesinin korunmasını bekliyor. Pesole, bu seviyenin mevcut piyasa fiyatlamalarının oldukça altında kaldığını söyledi.
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın basın toplantısının piyasaların vereceği tepki açısından belirleyici olacağını ifade eden Pesole, Warsh’ın gelecekte yeni faiz artışlarına açık kapı bırakan bir mesaj vermesinin para politikasına duyulan güveni destekleyebileceğini ve dolara katkı sağlayabileceğini kaydetti.
Kaynak: https://think.ing.com/articles/fx-daily-consensus-fed-hike-can-still-offer-usd-support/
