Kakao Fiyatları Üretim Riski Nedeniyle Yükselişte
Kakao fiyatları, Fildişi Sahili’ndeki üretim riski nedeniyle yükseldi. Yatırımcılar, yeni sezon için kaygılı.
Kakao fiyatları, Fildişi Sahili’nde 2026/27 üretim sezonuna dair düşüş beklentileriyle birlikte Londra ve New York borsalarında artış gösterdi. Londra’daki kakao kontratı, şu anda ton başına 3 bin 769 sterlin seviyesine ulaşarak yüzde 1,2 oranında bir artış kaydetti. Bu durum, piyasanın Kasım 2024’ten bu yana en yüksek aylık kazancını elde etmesine olanak tanıdı.
Fiyatlardaki artışın temel sebebi, Fildişi Sahili’nin en büyük kakao üreticisi olmasından kaynaklanıyor. Analistler, 2025/26 sezonunda yaklaşık 2,2 milyon ton olan üretimin, 2026/27 sezonunda 1,7 milyon ile 1,8 milyon ton arasına düşebileceğini öngörüyor. Geçtiğimiz hafta, yoğun yağışların bazı bölgelerde taşkın ve hastalık riskini artırdığına dair haberler geldi.
Kakao fiyatlarındaki artış, yalnızca günlük bir yükselişle sınırlı kalmadı. Londra’daki kontrat, yatırımcıların yeni sezonun üretim risklerini dikkate almaya başladığını gösteriyor. Trading Economics verilerine göre, kakao fiyatı 30 Haziran 2026’da yüzde 0,74 artışla 5 bin 003,96 dolara yükselirken, son bir ayda toplamda yüzde 28,47 kazanç sağladı.
Fildişi Sahili’nde eylül ile şubat arasındaki ana ürün dönemi, kakao piyasası için kritik bir arz penceresi oluşturuyor. Çiftçiler, yoğun yağışların bazı plantasyonları su altında bıraktığını ve bu durumun ana ürün gelişimini tehdit ettiğini belirtiyor. Aşırı nem, ürün kalitesi ve hastalık riski açısından fiyatların yönünü etkileyen önemli bir faktör haline geldi.
New York’taki kakao kontratı da Londra’daki fiyat hareketlerini takip etti. CC1! göstergesi yüzde 0,72 artarken, New York kakao fiyatı yüzde 0,8 artışla ton başına 5 bin 008 dolara ulaştı. C2! göstergesindeki yüzde 0,94’lük artış, Londra’daki alım eğiliminin devam ettiğini gösteriyor.
Kakao fiyatları açısından Fildişi Sahili’nin üretim verileri, küresel denge için kritik bir unsur olmayı sürdürüyor. Üretimin 2,2 milyon tondan 1,7 milyon ile 1,8 milyon ton aralığına inmesi, yeni sezonda tedarik açığı beklentilerini artırabilir. Piyasa, mevcut hasadın yanı sıra 2026/27 ana ürün dönemine dair erken sinyalleri de dikkatle izliyor.
Son haftalarda hava koşulları dalgalı bir seyir izledi. Reuters, 22 Haziran’da ortalamanın üzerinde yağışların ve kapalı havanın taşkın ve hastalık riskini artırdığını bildirdi. Aynı zamanda, mart-ağustos ara ürün döneminin son aşamasında kalite riskleri de öne çıktı.
Yatırımcılar, Fildişi Sahili ve Gana’daki ürün beklentilerini vadeli işlem eğrisine yansıtmaya devam ediyor. Investing.com, Londra kakao kontratının beş ayın zirvesine çıktığını ve El Niño kaynaklı üretim kaygılarının alımları desteklediğini bildirdi. Londra kakao, o seansta 3 bin 753 sterlinden kapanırken, gün içinde 3 bin 793 sterlini gördü.
Ham şeker vadeli işlemleri, kakao piyasasındaki arz odaklı hareketten farklı olarak, kontrat vadesi ve teslimat beklentileriyle fiyatlandı. Raw sugar SB1! yüzde 3,92 artış gösterirken, ham şeker yüzde 0,35 yükselerek libre başına 14,34 sente ulaştı. Fiyat, önceki seansta görülen üç haftayı aşan zirve olan 14,41 sente yaklaştı.
Ham şeker piyasası, aylık bazda yüzde 2,3 kazanç sağladı. Dealerlar, salı günü vadesi dolan temmuz kontratının SBN6 kısa vadeli odak yarattığını belirtti. Piyasa, teslimat miktarının 750 bin ile 850 bin ton arasında olmasını bekliyor.
Beklenen teslimat, Temmuz 2025 kontratında verilen yaklaşık 45 bin tonluk teslimatın belirgin şekilde üzerinde bulunuyor. Yüksek teslimat beklentisi, fiziksel piyasa dengesi ve vadeli kontrat fiyatlaması açısından izlenecek önemli bir veri haline geldi. Beyaz şeker SF1! göstergesi yatay bir görünüm sergilerken, beyaz şeker yüzde 0,7 artarak ton başına 477,10 dolara yükseldi ve pazartesi günü görülen 9,5 ayın zirvesi olan 481,90 dolara yeniden yaklaştı.
Arabica kahve fiyatı yüzde 1,1 artarak libre başına 2,8085 dolara çıktı. Piyasa, aylık bazda yüzde 8,6 kazanç sağladı. Dealerlar, en büyük üretici olan Brezilya’daki hasat sürecinin kısa vadeli yön açısından belirleyici olacağını ifade etti.
Brezilya’da son yağışlar hasat ilerleyişini yavaşlattı. Aynı hava koşulları kalite kaygılarını da artırdı. Robusta kahve ise yüzde 0,9 değer kazanarak ton başına 3 bin 595 dolara yükseldi.
Kahve piyasasında hava koşulları, kakao fiyatları üzerindeki arz hassasiyetine benzer bir fiyatlama kanalı oluşturuyor. Ancak kahvede ana odak, Fildişi Sahili değil, Brezilya’daki hasat temposu ve çekirdek kalitesi oldu. Dolayısıyla tarımsal emtia piyasalarında yağış kaynaklı riskler, aynı gün içinde farklı ürünlerde alım eğilimini destekledi.
Kakao fiyatları, ay sonu kapanışı öncesinde tarımsal emtia sepetinde en güçlü hikayeyi oluşturdu. Londra kontratının yüzde 27,6’lık aylık kazanca ilerlemesi, yatırımcıların 2026/27 üretim riskini öne çıkardığını gösteriyor. New York tarafında 5 bin dolar eşiğinin yeniden aşılması da teknik görünümü destekledi.
Şeker ve kahve fiyatları da aynı seansta yükseldi ancak kakao fiyatları kadar güçlü bir aylık ivme göstermedi. Ham şeker yüzde 2,3, arabica kahve ise yüzde 8,6 aylık kazanca yöneldi. Londra kakao tarafındaki hareket, arz tahminlerinin ve Batı Afrika’daki hava koşullarının tarımsal emtia piyasalarında fiyatlama gücünü artırdığını ortaya koyuyor.
Sonuç olarak, kakao fiyatları, Fildişi Sahili’nde üretim düşüşü ihtimali ve plantasyonlardaki yoğun yağış riskiyle yukarı yönlü bir momentum kazandı. Piyasa, eylül-şubat ana ürün dönemine dair verileri yakından takip etmeye devam edecek. Kota, teslimat ve hasat haberleri ise şeker ve kahve tarafında kısa vadeli fiyat oynaklığını belirlemeye devam edecek.
