Fed analizi: Eylül kararı yazı tura belirsizliğinde
Fed analizi yapan Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, enflasyon ve istihdam verileri öncesinde eylül faiz kararının yazı tura belirsizliği taşıdığını söyledi.
Nasıl Bir Ekonomi TV’nin Ekonomi Masası programında değerlendirmelerde bulunan Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son mesajlarını ve istihdam verilerini ele aldı. Eryılmaz, Fed üyesi Christopher Waller’ın açıklamalarının piyasalar tarafından gereğinden fazla güvercin yorumlandığını ve bunun yatırımcı algısında aşırı iyimser bir hava oluşturduğunu söyledi.
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole toplantısındaki konuşmasına da değinen Eryılmaz, beklenenden daha şahin bir tutum sergilendiğini belirtti. Warsh’ın yüzde 2’lik enflasyon hedefinin esnetilemeyeceği yönündeki mesajını hatırlatan Eryılmaz, Fed’in mevcut koşullarda iş gücü piyasasından ziyade enflasyona daha fazla ağırlık verdiğini ifade etti. Bu açıklamaların ardından faiz artışı ihtimalinin piyasalarda yüzde 60’ın üzerine çıktığını aktardı.
Eryılmaz’a göre Warsh’ın sert söyleminin arkasında yalnızca enflasyonla mücadele amacı bulunmuyor. Bu tutumun, tahvil piyasasında yaşanan baskıyı sınırlamak ve Hazine’ye destek sağlamak gibi stratejik hedeflerle de bağlantılı olabileceği değerlendiriliyor.
Waller’ın açıklamaları piyasada iyimserliği artırdı
Christopher Waller’ın mesajlarının küresel tahvil piyasasında kısmi bir rahatlama sağladığını belirten Eryılmaz, Waller’ın mevcut enflasyon seviyesini ve son verileri cesaret verici bulduğunu söyledi. Waller’ın, verilerin beklentiler doğrultusunda ya da beklentilerin altında kalması durumunda faiz artışına karşı duracağını ifade ettiğini aktaran Eryılmaz, buna rağmen söz konusu açıklamaların tamamen güvercin bir çizgiye işaret etmediğini vurguladı.
Waller’ın şartlara bağlı bir tutum sergilediğini belirten Eryılmaz, piyasaların bu mesajları fazla güvercin fiyatladığını ve gereğinden yüksek bir coşkuya kapıldığını dile getirdi. Bununla birlikte açıklamaların, Fed üyelerinin tamamının Warsh kadar agresif bir yaklaşım taşımadığını göstermesi bakımından önemli olduğunu kaydetti.
Siyasi baskı iddiaları gündemde
Piyasalarda, faiz artışına sıcak bakmadığı öne sürülen Warsh’ın eylül toplantısı öncesinde beklentileri dengelemek için Waller’ı öne çıkardığı yönünde çeşitli değerlendirmeler yapıldığını aktaran Eryılmaz, siyasi gelişmelerin de yakından izlendiğini söyledi.
Trump yönetimi ile Başkan Yardımcısı Vance’in Warsh’ın son dönemdeki şahin tutumundan rahatsız olduğuna ilişkin işaretler bulunduğunu belirten Eryılmaz, Vance’in enflasyon verilerinin faiz indirimi için alan oluşturduğunu savunan açıklamalarına dikkat çekti. Eryılmaz, siyasi baskının arttığı bir ortamda Warsh’ın yeni bir faiz artışını hayata geçiremeyeceğini düşünen piyasa aktörlerinin bulunduğunu da ifade etti.
Eylül kararı öncesi kritik veri takvimi
ABD’de özel sektör istihdamını gösteren ADP verisinin 38 bin, JOLTS açık iş sayısının ise 7,2 milyonla beklentilerin altında kaldığını belirten Eryılmaz, bu sonuçların iş gücü piyasasında soğumaya işaret ettiğini söyledi. Eylül ayındaki faiz kararı öncesinde tarım dışı istihdam verisinin önem kazandığını ifade eden Eryılmaz, asıl kritik göstergenin ise 11 Eylül’de açıklanacak enflasyon verisi olduğunu vurguladı.
Eryılmaz, verilerin beklentilerden belirgin biçimde ayrışmaması halinde Fed’in eylül toplantısına adeta “yazı tura” belirsizliğiyle gireceğini öngördü. Bu belirsizliğin toplantı öncesinde ve sonrasında piyasalardaki oynaklığı ciddi biçimde artırabileceği uyarısında bulunan Eryılmaz, yatırımcıların enflasyon ve istihdam verilerini yakından izleyeceğini belirtti.
