Altın Fiyatları 4 Bin Dolar Bandında Sıkıştı: Fed’in Kararları Belirleyici Olacak
Altın fiyatları, jeopolitik risk priminin etkisiyle 4 bin dolar seviyelerinde kalmaya devam ediyor. Fed’in para politikası belirleyici olacak.
Sucden Financial, altın piyasasına dair üçüncü çeyrek değerlendirmesinde, yılın başından bu yana yaşanan sert düzeltmelere rağmen jeopolitik risk priminin fiyatlardan tamamen silinmediğini vurguladı. Kurum, ons altın fiyatının Eylül ayı sonuna kadar 3950-4300 dolar aralığında dalgalanmasını bekliyor.
Ocak ayındaki zirvesinden yaklaşık %30 gerileyen ons altın, makroekonomik göstergelere göre hâlâ yüksek seviyelerde işlem görüyor. Sucden, altın fiyatlarının reel faizler ve doların belirlediği seviyelerin üzerinde kalmaya devam ettiğini, ancak yılın ilk yarısında oluşan jeopolitik ve makroekonomik risk priminin henüz tamamen fiyatlardan çıkmadığını belirtti.
Analistler, üçüncü çeyrekte büyük bir düşüş beklemiyor. Ancak 3950 dolar civarındaki geri çekilmelerin alım fırsatı yaratabileceği, 4200 doların üzerindeki yükselişlerin ise ABD Merkez Bankası’nın (Fed) daha güvercin bir para politikası sinyali vermediği sürece sürdürülebilir olmayacağı ifade ediliyor.
Sucden, altın üzerindeki temel baskının yüksek enflasyon nedeniyle merkez bankalarının sıkı para politikasını sürdürmesi olduğunu belirtti. Özellikle Fed’in faizleri yüksek tutmasının, reel getirileri artırarak faiz getirisi olmayan altının cazibesini azalttığı kaydedildi. Güvenli liman talebinin zayıflamaya devam etmesi halinde fiyatlarda ilave geri çekilme ihtimalinin göz ardı edilmemesi gerektiği de vurgulandı.
Bununla birlikte, Sucden uzun vadeli yükseliş görünümünün sona erdiğini düşünmüyor. Merkez bankalarının güçlü altın alımları, rezerv çeşitlendirme eğilimi, yüksek kamu borçları ve devam eden jeopolitik belirsizliklerin değerli metali destekleyen temel unsurlar olmaya devam ettiği ifade edildi.
Raporda ayrıca gümüşe ilişkin değerlendirmelere de yer verildi. Sucden, gümüşün hem yatırım hem de sanayi metali olması nedeniyle altına kıyasla daha karmaşık bir görünüm sergilediğini belirtti. Yavaşlayan imalat faaliyetleri ve zayıflayan sanayi talebinin kısa vadede fiyatları baskılayabileceği ifade edilirken, ons gümüş fiyatının Eylül sonuna kadar 56-66 dolar bandında dalgalanması bekleniyor. Orta 50 dolar seviyelerine gerilemelerin alım ilgisi çekebileceği, ancak mevcut makroekonomik koşulların bandın üst sınırının üzerinde kalıcı bir yükselişi desteklemediği değerlendirildi.
Sucden, buna rağmen uzun vadede gümüşün de altın gibi reel varlıklara yönelik talep ve portföy çeşitlendirme eğiliminden destek almaya devam edeceğini öngördü.
