Migros’un Satışları 241 Milyar TL’yi Geçti, Net Kârda Düşüş Yaşandı
Migros, 2026’nın ilk yarısında 241,3 milyar TL satış gelirine ulaştı. Ancak net kârı %42 azaldı.
Migros Ticaret A.Ş. (MGROS), 2026 yılının ilk altı ayında satış gelirlerini bir önceki yılın aynı dönemine göre %4 artırarak 241,3 milyar TL seviyesine çıkardı. Ancak, operasyonel kârlılık ve net kâr açısından geçen yılın gerisinde kaldı.
Şirketin 2026 yılının ilk yarısındaki satış gelirleri 241 milyar 298 milyon TL olarak kaydedildi. 2025 yılının aynı döneminde Migros, 230 milyar 985 milyon TL satış geliri elde etmişti. Bu durumda, yıllık bazda %4’lük bir artış söz konusu oldu.
Satışlardaki bu büyümeye rağmen brüt kârda sınırlı bir artış gözlemlendi. Migros’un brüt kârı, geçen yılın ilk yarısında 55 milyar 534 milyon TL iken, bu yıl 55 milyar 753 milyon TL’ye yükseldi. Brüt kâr, yıllık bazda büyük ölçüde yatay bir seyir izledi.
Migros’un faiz, amortisman ve vergi öncesi kârı (FAVÖK) ise 2026 yılının ilk yarısında 10 milyar 967 milyon TL olarak belirlendi. 2025 yılının aynı döneminde bu rakam 11 milyar 763 milyon TL seviyesindeydi. Böylece, FAVÖK’te yıllık bazda %7’lik bir düşüş yaşandı. Satışlardaki artışa rağmen FAVÖK’teki gerileme, şirketin operasyonel kârlılığı üzerinde maliyet ve marj baskısının sürdüğünü gösteriyor.
Migros’un net dönem kârı ise daha belirgin bir düşüş gösterdi. Şirket, 2026 yılının ilk altı ayında 1 milyar 10 milyon 950 bin TL net kâr açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde ise bu rakam 1 milyar 745 milyon 354 bin TL olmuştu. Böylece net kâr, geçen yılın aynı dönemine göre %42 azalmış oldu. Bu durum, satış gelirlerindeki %4’lük büyümeye rağmen kârlılık açısından geride kalındığını ortaya koydu.
Migros’un finansal sonuçlarında dikkat çeken bir diğer unsur ise net parasal pozisyon kazancı oldu. Şirketin net parasal pozisyon kazancı, 2025 yılının ilk yarısında 14 milyar 274 milyon TL iken, 2026’nın aynı döneminde 16 milyar 733 milyon TL’ye yükseldi. Bu kalemde yıllık bazda %17’lik bir artış kaydedildi. Ancak net parasal pozisyon kazancındaki artışa rağmen, dönem net kârının gerilemesi, operasyonel kârlılık ve diğer finansal kalemlerin sonuçlar üzerindeki etkisini vurguladı.
Migros’un bilanço büyüklüğü 2026 yılının ikinci çeyreğinde de büyümeye devam etti. Şirketin dönen varlıkları, mart sonundaki 85 milyar 56 milyon TL’den haziran sonunda 88 milyar 377 milyon TL’ye yükseldi. Duran varlıklar ise aynı dönemde 160 milyar 730 milyon TL’den 161 milyar 696 milyon TL’ye çıkarak %1 artış gösterdi. Toplam varlıklar ise 245 milyar 786 milyon TL’den 250 milyar 74 milyon TL’ye yükseldi ve böylece toplam varlıklarda %2’lik bir büyüme gerçekleşti.
Migros’un net borcu ise mart sonundaki 8 milyar 137 milyon TL seviyesinden 6 milyar 450 milyon TL’ye gerileyerek %21 azalmış oldu. Bu durum, şirketin bilanço yapısı açısından önemli bir gelişme olarak öne çıktı. Özkaynakları ise yılın ikinci çeyreğinde sınırlı bir gerileme kaydederek 94 milyar 538 milyon TL’den 92 milyar 915 milyon TL’ye düştü. Bu düşüş %2 olarak gerçekleşti.
Migros hisseleri, finansal sonuçların açıklandığı dönemde 630,00 TL seviyesindeydi ve 11 Ağustos 2026 seansını bu fiyatla tamamladı. Önceki bilanço dönemindeki kapanış fiyatı 639,18 TL seviyesindeydi. Bu durumda, hissede yaklaşık %1,4’lük bir gerileme yaşandı. Şirket, 14 Mayıs’ta 724,00 TL ile en yüksek, 14 Temmuz’da ise 608,00 TL ile en düşük seviyesini gördü. 11 Ağustos kapanışı, dönem içinde görülen 608 TL’lik dip seviyenin yaklaşık %3,6 üzerinde gerçekleşti.
11 Ağustos itibarıyla Migros’un piyasa değeri 114,1 milyar TL seviyesindeydi. Şirket hisselerinde Fiyat/Kazanç (F/K) oranı 16,58, Piyasa Değeri/Defter Değeri (PD/DD) oranı 1,23, Firma Değeri/FAVÖK (FD/FAVÖK) oranı ise 3,84 seviyesinde belirlendi. Genel olarak değerlendirildiğinde, Migros’un 2026 yılının ilk yarı sonuçları, satış gelirlerinde büyüme ve net borçtaki belirgin azalma ile öne çıkarken; FAVÖK’teki %7 ve net kârdaki %42’lik gerileme kârlılık açısından dikkat çekti. Şirketin, önümüzdeki dönemde satış büyümesini operasyonel marjlara ve net kâra ne ölçüde yansıtabileceği, MGROS açısından önemli bir gösterge olarak öne çıkıyor.
