Bitcoin Madenciliğinde Kazanç Sorunları Derinleşiyor
CoinShares’in raporuna göre, Bitcoin madenciliğinde kâr edemeyenlerin oranı artıyor.
CoinShares’in 2026 ilk çeyrek raporuna göre, Bitcoin madenciliğinde kâr edemeyenlerin oranı yüzde 15 ila 20 arasında değişiyor.
CoinShares tarafından yayımlanan raporda, madenci gelirinin önemli bir göstergesi olan hashprice’ın Şubat 2026 itibarıyla petahash başına günlük yaklaşık 28 dolara düştüğü ifade ediliyor. Bu rakam, madencilik tarihindeki en düşük seviyelerden birini temsil ediyor ve sektördeki kâr marjlarını olumsuz etkiliyor.
Hashrate Index verilerine göre, hashprice raporun yayımlandığı dönemde yaklaşık 33 dolara yükselmiş olsa da, bu değer son beş yılın en düşük seviyeleri arasında yer alıyor. CoinShares, özellikle eski nesil donanım kullanan veya yüksek elektrik maliyetleriyle karşılaşan madencilerin kârlılık eşiğinin altına düştüğünü belirtiyor.
Orta Nesil Donanım Zarar Ediyor
Rapora göre, orta nesil donanım kullanan madenciler, kilovat saat başına 0,05 dolar veya daha fazla elektrik ücreti ödediklerinde mevcut hashprice seviyelerinde zarar etmeye başlıyor. Ancak son nesil donanıma sahip madencilik filoları, tipik endüstriyel elektrik tarifelerinde önemli kâr marjları elde edebiliyor.
Bu durum, madencilik zorluğuna da yansımış durumda. Bitcoin madencilik zorluğu, 20 Mart’ta yaklaşık yüzde 7,7 oranında bir düşüş gösterdi ve bu düşüş yılın en sert gerilemelerinden biri olarak kaydedildi. Zorluk seviyesindeki bu azalma, bir blok üretmek için gereken hesaplama gücünü düşürerek ağda kalan operatörlere biraz rahatlama sağlıyor.
CoinShares Araştırma Başkanı James Butterfill, Bitcoin fiyatının yıl sonuna kadar 80 bin doların altında kalması durumunda hashprice’ın düşmeye devam edeceğini öngörüyor. Butterfill, “Bu senaryoda hashprice’ın düşmekten çok yatay seyretme olasılığı daha yüksek,” şeklinde konuştu. Böyle bir durumda, zayıf operatörlerin ağdan çıkması, hashrate büyümesini yavaşlatabilir ve getirilerin dengelenmesine katkıda bulunabilir.
