Morgan Stanley’den Altın İçin Kritik Uyarılar ve Beklentiler
Morgan Stanley, altın fiyatları için kritik uyarılarda bulundu. Enerji fiyatları geçici etki yaratırken, merkez bankası satışları risk oluşturuyor.
Morgan Stanley emtia stratejisti Amy Gower, artan enerji fiyatlarının altın üzerindeki etkisinin geçici olduğunu belirtti. Gower, asıl riskin faiz beklentileri ve yatırımcı davranışlarında yattığını ifade etti. Jeopolitik kriz dönemlerinde altının değer kaybetmesinin şaşırtıcı olmadığını vurgulayan Gower, bunun temel nedeninin altının yüksek likiditesi olduğunu söyledi. Yatırımcılar, nakit ihtiyaçları olduğunda genellikle ilk olarak altın satarak fiyatlar üzerinde baskı yaratabiliyorlar.
Teknik analizler, altının önemli destek seviyelerinde bulunduğunu gösteriyor. Özellikle 200 günlük hareketli ortalamadan gelen tepkiler, piyasalarda alıcıların devreye girdiğine işaret ediyor. Ancak mevcut petrol şoku, enflasyon ve faiz beklentileri üzerinde farklı bir etki yaratıyor. Piyasalarda Federal Reserve’in faiz indirim beklentileri, yerini yeniden faiz artışı ihtimaline bırakırken, güçlenen dolar da altın fiyatları üzerinde baskı oluşturuyor.
Gower, altın talebinin iki ana kaynağı olan merkez bankaları ve ETF’lere dikkat çekti. 2024 yılı için zayıf kalan ETF alımlarının, 2025’te güçlü bir toparlanma göstermesi bekleniyor. Ancak bu kanalın Fed politikalarına oldukça duyarlı olduğu ve yüksek faiz beklentilerinin ETF tarafında yeniden satış dalgaları yaratabileceği belirtiliyor.
Merkez bankaları tarafında da satış riski gündemde. Özellikle Türkiye’nin yaklaşık 60 tonluk altın satışı dikkat çekerken, alım hızındaki yavaşlama piyasalarda kırılganlık yaratıyor. Geçen yıl en büyük alıcı olan Polonya’nın olası satış adımları da fiyatlar üzerinde ek baskı oluşturabilir.
Bununla birlikte, Morgan Stanley kısa vadeli risklere rağmen uzun vadede altın görünümünün güçlü olduğunu vurguluyor. Banka, 2026 yılı için altın fiyatı tahminini yüzde 33 artırarak 4400 dolara yükseltmiş durumda.
Analistlere göre, altın zayıflayan dolar beklentisi, güçlü ETF talebi, merkez bankası alımları ve küresel belirsizliklerin desteğiyle yükseliş potansiyelini koruyor. Ancak tarihsel olarak, Fed’in faiz indirim döngülerinin başlamasını takip eden 60 gün içinde altın fiyatlarının ortalama yüzde 6 yükseldiği gözlemleniyor.
Sonuç olarak, kısa vadede likidite ve faiz baskısının altını zorlayabileceği ifade ediliyor. Ancak uzun vadede güvenli liman talebi ve küresel risklerin altını desteklemeye devam edeceği öngörülüyor.
