Kıymetli Metallerde Şok Düşüş: Altın ve Gümüşte Tarihi Düzeltme
Kıymetli metallerde yaşanan tarihi düzeltme, altın ve gümüş fiyatlarının sert bir şekilde gerilemesiyle sonuçlandı.
Altın ve gümüş fiyatları, ABD Başkanı Donald Trump’ın Kevin Warsh’ı Federal Rezerv Başkanlığına aday göstermesiyle birlikte ciddi bir düşüş yaşadı. Fed’in bağımsızlığının güçlenmesi algısı, doların değer kazanmasına yol açarken, aşırı kalabalık pozisyonların çözülmesiyle kıymetli metallerde tarihi bir düzeltme gerçekleşti. Gümüş, tek bir günde yüzde 26’ya varan bir kayıpla rekor kırarken, altın da haftanın zirvesinden çift haneli kayıplar yaşadı.
Haftanın son işlem gününde altın ve diğer kıymetli metaller, yoğun satış baskısıyla karşılaştı. Kevin Warsh’ın Fed Başkanlığına aday gösterilmesi, son haftalarda “güvenli liman” arayışıyla yükselen fiyatlara büyük bir darbe indirdi. Perşembe günü ons başına 5.600 dolara yaklaşan altın, Cuma günü yüzde 11’e varan bir düşüşle yaklaşık 4.800 dolara geriledi. Bu durum, altının son dönemdeki küresel belirsizlik ve enflasyon endişeleriyle ulaştığı tarihi zirvelerden sert bir dönüş yapmasına neden oldu.
Gümüşteki düşüş ise daha yıkıcı oldu. Bu yıl altından daha hızlı yükselen gümüş, tek bir günde yüzde 26 kayıpla tarihi bir günlük kayıp yaşadı. Platin fiyatları yüzde 18 gerilerken, bakır ve diğer metallerde de sert satışlar gözlemlendi. Panmure Liberum emtia analisti Tom Price, bu durumu “klasik bir piyasa zirvesi davranışı” olarak tanımlıyor. Price, piyasalardaki belirsizliğin yatırımcıları netlik arayışına yönelttiğini belirtiyor.
MKS Pamp analisti Nicky Shiels, Perşembe ve Cuma günkü sert hareketlerin zaten oldukça dalgalı geçen bir ayı taçlandırdığını ifade ediyor. Shiels, bu ayın kıymetli metaller tarihindeki en oynak ay olabileceğini vurguluyor. Venezuela’dan Grönland’a, İran’dan ABD iç siyasetine kadar uzanan jeopolitik riskler ve Trump yönetiminin öngörülemezliği, yatırımcıları son aylarda altın ve gümüşe yönlendirmişti. Ancak Shiels, bu rallinin “fazla hızlı ve fazla sert” gerçekleştiğini belirtiyor.
Trump’ın Kevin Warsh’ı Fed Başkanlığına aday göstermesi, piyasalar tarafından Fed’in daha “ortodoks” bir yaklaşım benimseyeceği şeklinde yorumlandı. Bu algı, doların güçlenmesine yol açarken, son dönemde “doların değer kaybedeceği” düşüncesi üzerine kurulu altın ve gümüş pozisyonlarını sarstı. Evercore ISI Başkan Yardımcısı Krishna Guha, piyasanın Warsh’ı şahin olarak fiyatladığını belirterek, bu durumun doların istikrar kazanmasına yardımcı olacağını ifade etti. Guha, altın ve gümüşdeki sert düşüşün temel nedenlerinden birinin bu olduğunu vurguladı.
Bununla birlikte Guha, yatırımcıları aşırı reaksiyondan kaçınmaları konusunda uyarıyor. Warsh’ın ideolojik bir şahin değil, pragmatik bir merkez bankacı olduğunu belirten Guha, piyasalarda sert yön değişimlerinin devam edebileceğine dikkat çekti. Kıymetli metal fiyatlarındaki bu sert geri çekilme, madencilik hisselerine de hızla yansıdı. New York’ta işlem gören Newmont ve Barrick Mining hisseleri günü sırasıyla yüzde 11,5 ve yüzde 12,1 düşüşle kapattı. Londra borsasında Fresnillo hisseleri de yüzde 6’nın üzerinde değer kaybetti.
Asya tarafında ise Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nın (SHFE) ralliyi dizginlemeye yönelik adımları dikkat çekti. SHFE, piyasadaki aşırı hareketliliği sınırlamak amacıyla 10 işlem hesabı grubunu askıya aldığını duyurdu ve yatırımcıları “rasyonel davranmaya” çağırdı. Miller Tabak’tan Matt Maley, yaşanan düşüşün önemli bir bölümünün “zorunlu satışlardan” kaynaklandığını ifade etti. Son dönemde altın ve özellikle gümüşün kısa vadeli yatırımcılar arasında popüler hale geldiğini belirten Maley, yüksek kaldıraç kullanımının düşüşü hızlandırdığını söyledi.
Swiss bankası Syz’nin yatırım direktörü Charles-Henry Monchau, düşüşü “alıcı tarafında bir kapitülasyon” olarak nitelendiriyor. Monchau, altının uzun vadeli ortalamalarına kıyasla son on yılların en aşırı hareketlerinden birini gerçekleştirmesinin ardından bu tür bir geri çekilmenin kaçınılmaz olduğunu belirtti. Artan örtük volatilite ile birlikte piyasanın kısa vadede “aşırı alım” bölgesinde olduğunu vurgulayan Monchau, daha temkinli bir duruşun gerekli olduğunu ifade etti. Analistlere göre, yaşanan sert düşüş, altın ve gümüşün uzun vadeli hikâyesinin sona erdiği anlamına gelmiyor. Merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme ihtiyacı, jeopolitik riskler ve küresel borç dinamikleri, orta ve uzun vadede kıymetli metalleri desteklemeye devam edebilir. Ancak kısa vadede, Fed’in bağımsız kalacağı algısının güçlenmesi ve doların toparlanması, altın ve gümüşdeki ralliye büyük bir darbe indirmiş durumda.
