Altındaki Düşüş Alım Fırsatı Sunuyor mu? Enflasyon Ralliye Sebep Olabilir
Altındaki düşüş, enflasyonun etkisiyle alım fırsatı yaratabilir. Yatırımcılar dikkatli olmalı.
Altın piyasası, fiyatların 200 günlük hareketli ortalamanın altında kalmasıyla birlikte zayıf bir seyir izlemeye devam ediyor. Son dönemdeki satış baskısının arkasında, ABD’de açıklanan istihdam verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi ve bu durumun faiz artırımı ihtimalini yeniden gündeme getirmesi yatıyor.
Mayıs ayında ABD’de 172 bin kişilik yeni istihdam yaratılması, iş gücü piyasasının güçlü olduğunu gösterirken, piyasalarda Fed’in yıl sonuna kadar faiz artırabileceği yönündeki beklentiler artış gösterdi. Ancak WisdomTree Emtia ve Makroekonomik Araştırmalar Başkanı Nitesh Shah, yatırımcıların nominal faiz oranlarına odaklanmasının yanıltıcı olabileceğini, asıl belirleyici faktörün enflasyon olduğunu vurguladı.
Shah, enflasyonun Fed’in müdahale kapasitesinden daha hızlı bir şekilde yükselmesi durumunda reel faiz oranlarının daha da negatif olabileceğini belirtti. Bu gelişmenin, faiz getirisi olmayan varlıklar arasında yer alan altının cazibesini artırabileceği öngörülüyor.
Analist, enerji fiyatlarının en büyük risklerden biri olduğunu ifade ederek, küresel petrol stoklarının hızla azalmasının petrol fiyatlarında sert artışlara yol açabileceğini ve bunun da enflasyon baskılarını artıracağını dile getirdi. Ayrıca, yapay zeka kaynaklı verimlilik artışlarının hizmet enflasyonunu sınırlayabileceğini kabul etse de, mal fiyatlarının yüksek seviyelerde kalabileceğini düşünüyor.
Ekonomik büyümede olası bir yavaşlamanın altın fiyatlarını destekleyebileceğini belirten Shah, resesyon dönemlerinde yatırımcıların güvenli liman olarak altına yönelme eğiliminde olduğunu hatırlattı. ABD’nin artan borç yükü de dikkat çeken bir diğer faktör olarak öne çıkıyor; piyasalardaki mali sürdürülebilirlik endişeleri, altın fiyatlarını destekleyen yapısal unsurlar arasında yer alıyor. Yavaşlayan büyüme ve artan mali baskılar, merkez bankalarının daha gevşek para politikalarına yönelmesine neden olabilir.
Tüm bu gelişmeleri değerlendiren Nitesh Shah, enflasyon riskleri, gerileyen reel faizler, resesyon endişeleri ve güçlü merkez bankası talebinin altın için olumlu bir tablo oluşturduğunu ifade etti. Son düzeltmenin geçici olabileceğini ve mevcut fiyat seviyelerinin yatırımcılar için cazip alım fırsatları sunduğunu belirtti. Ayrıca, enflasyonun beklentilerin üzerinde kalması durumunda altının son zirvelerinden yaşadığı yaklaşık 1000 dolarlık kaybı önümüzdeki bir yıl içinde telafi edebileceği öngörüsünde bulundu.
