Polymarket Kullanıcılarının Yüzde 67’si Zarar Ediyor

Yale Üniversitesi ve Londra İşletme Okulu’ndan araştırmacıların gerçekleştirdiği bir çalışma, tahmin piyasalarında fiyat keşfinin yalnızca küçük bir uzman grubunun elinde yoğunlaştığını ortaya koydu. Araştırmaya göre, kullanıcıların yüzde 67’si toplam kayıpları üstlenirken, hesapların sadece yüzde 3,5’i toplam kazancın yüzde 30’undan fazlasını elde ediyor.

Çalışma, 2023-2025 yılları arasındaki Polymarket işlemlerini inceleyerek, her bir hesabın geçmiş verilerini 10.000 kez rastgele simüle eden bir yöntem kullandı. Elde edilen bulgular, hesapların küçük bir kısmının, Polymarket gibi platformlarda fiyat keşfinin büyük bölümünü gerçekleştirdiğini gösteriyor.

Bu bilgili azınlık, piyasa yapıcılar ve yetenekli alıcılardan oluşuyor ve toplam kazancın yüzde 30’undan fazlasını paylaşıyor. Piyasa yapıcı hesaplar ortalama 11.830 dolar kazanç sağlarken, kâr eden hesapların yüzde 29’unu oluşturan ‘şanslı kazananlar’ ise geri kalan kâra ortak oluyor.

Araştırmacılar, “Geri kalan çoğunluk, piyasa doğruluğu üretmiyor; aksine onu finanse ediyor. Bu grup, işlem hacminin büyük bir kısmını oluşturmasına rağmen, bilgi açısından oldukça zayıf kalıyor. Kayıpları, bilgili azınlığın kârına dönüşüyor” şeklinde değerlendirmelerde bulundu. Sonuç olarak, tahmin piyasası doğruluğunun kalabalığın değil, bilgili bir azınlığın bilgeliğini yansıttığı sonucuna varıldı.

Aylık 15 Milyar Dolar Hacim, Artan Düzenleyici Baskı

Tahmin piyasaları, geçtiğimiz yıl kripto ekosisteminin en hızlı büyüyen alanlarından biri haline geldi ve aylık işlem hacmi 15 milyar doları aştı. Spor, seçimler, finansal sonuçlar ve kültürel olaylar gibi birçok alanda yaşanan bu büyüme, artan düzenleyici ilgiyi de beraberinde getirdi. Araştırmacılar, içeriden ticaretin bu platformlar için “özellikle ciddi bir sorun” oluşturduğuna dikkat çekiyor. Kullanıcıların büyük bir kısmının anonim olması ve sözleşmelerin dar kapsamlı tanımlanması, tahmin piyasalarını özel bilgiyle işlem yapmak için cazip bir ortam haline getiriyor.

Nisan ayında yayımlanan başka bir çalışmada, kripto analisti Andrey Sergeenkov, Polymarket kullanıcılarının yalnızca yüzde 0,015’inin, asıl işinden vazgeçmeyi gerektirecek düzeyde tutarlı kâr elde ettiğini ortaya koymuştu. Bu oran, Nisan 2024 ile 1 Nisan 2026 tarihleri arasında art arda dört ay boyunca 5.000 dolar veya üzerinde kâr eden kullanıcı sayısına dayanmaktadır.